无法解释的巨大增长差异，美元/加元汇率未来走向预测lg...

FX168财经报社(北美)讯 虽然许多人认为加元将在 2023 年走强，但加元已跌至自疫情以来从未见过的深度，昨天更是达到了本年度最新低点。

虽然与整体国际环境有不可分割的关系，但是究其主要原因很大一部分是货币的驱动因素发生了变化。当鹰派的加拿大央行加息时，它支撑了加元，但现在经济放缓降低了进一步加息的风险，新的驱动因素正在接管。

“加元从未遇到过它不想加入的危机，”BMO首席经济学家Douglas Porter在最近的一份报告中写道。“政治动荡是一个重大原因。中东冲突抑制了全球风险偏好，对加拿大等货币造成了沉重打击。”

“如果这种情况恶化，加元可能会跌至0.714美元。”Monex Canada的分析师表示。

“然后是全球债券崩溃。”Porter表示，长期美国国债收益率上升的一个副作用是美元反弹，“这是一种次要的痛苦交易，当然几乎扭曲了所有其他货币。“

加元面对的另一个压力是加拿大和美国经济之间相当令人惊讶的差距。波特说，由于加拿大在经济上依赖其南部邻国，两国的GDP增长率通常没有太大差异。

然而，在第三季度，美国GDP的年增长率达到了令人瞠目结舌的4.9%，而根据初步估计，加拿大略有收缩。

“随着加拿大停滞不前并面临迫在眉睫的经济衰退，美国经济似乎将从已经稳健的增长速度进一步走强，”Monex Canada FX市场分析师Jay Zhao-Murray和Simon Harvey表示。

Porter指出，在新冠疫情爆发前的30年里，美国经济增长只有两个季度超过了加拿大。一个是在2003年的SARS期间，另一个是在2015年的石油崩溃期间，这对这个国家来说都是糟糕的时期。

Porter表示，虽然加拿大在今年第三季度需要应对BC省港口罢工和历史性野火，但“这些无法解释巨大的增长差异”。

Porter认为，更令人不安的是，加拿大的人口增长速度要快得多。按人均计算，美国GDP增长了2%以上，而加拿大的人均GDP增长了2%以上，“这是一个惊人的差异”。

为什么会有这种差距呢？波特表示，负债累累的加拿大家庭在借贷成本上升的更大压力下，正在削减支出，而美国人则继续消费。对利率敏感的住房部门也占加拿大GDP的较大比例。

美国的财政政策也提振了边境以南的经济。美国今年的预算赤字已增长到1.7万亿美元，占GDP的6%以上，而渥太华的赤字低于预期，为353亿美元，占GDP的1.3%。

“财政燃料是共识（和我们）完全低估美国今年经济增长的一个重要原因，”Porter说，这种“财政慷慨”迫使美联储将利率提高到高于预期的水平，并提振了美国经济和美元，但加元面临的挑战并不止于此。

Monex分析师预计，加拿大经济放缓将迫使加拿大央行比美联储更早、更激进地降息。利率之间的差异将给加元带来更大压力，这可能会在2024年初将其推低至0.71美元。

近有很多关于经济尚未感受到过去19个月利率上升的全部冲击的讨论。

BMO高级经济学家Robert Kavcic表示，由于今天加息的影响要到12到18个月后才会完全纳入经济，现在才刚刚感受到去年夏天加息的影响。

尽管Kavcic警告说，这些估计是可变的，但从现在到2024年初，加息的全部影响将被吸收。

“这对加拿大经济来说是一个艰难的收获，”Kavcic说。“增长显然在挣扎，即使更多的紧缩仍有待消化。”