卖空特斯拉！机构重磅示警：今年收益下降30% 马斯克“亏本卖车”痛失业务增长奇招lg...

FX168财经报社(香港)讯 金融机构Stanphyl Capital提出观点，示警投资者卖空特斯拉(Tesla)，强调今年该公司收益将比2022年下降30%。马斯克亏本卖车的最新政策，不禁让市场怀疑特斯拉已经痛失业务增长奇招。

特斯拉在2023年以大规模的、破坏利润率的全球降价拉开了序幕。当然众所皆知，特斯拉早在2022年第四季度就已经启动大幅降价。虽然这无疑会带来更多的销量，但2023年的平均售价与2022年第四季度相比下降约12%，加上2023年的产量180万辆汽车的指导意味着，2023年的收入将比2022年至少低30%，甚至可能低40%。

(特斯拉一年股价，来源:Trading View)

不要忘记，这里所提到的2023年产量，并不意味着实际交付，市场展望与预测是在假设完全交付的前提下，仍然比2022年低，实际可能会来得更惨淡。

换句话说，特斯拉不再是一家“成长型”公司，除非你希望你的“成长型”无利可图。

Stanphyl Capital也指出，最让特斯拉投资者感到不安的是，尽管与2022年第四季度相比平均降价12%，但与第四季度405000辆的年化运行率162万辆相比，该公司仅指导180万辆的交付量增加11%。

它也仅比2022年第四季度176万的年化产量高出2%，那么支持降价的“产量节省”从何而来？而特斯拉的下一个“增长绝招”又将何去何从？亏本卖车？

随着特斯拉大幅降价，它无疑会卖出更多的汽车，但任何其他汽车公司都可以做同样的事情。

没错，特斯拉投资者需要理清一个事实，当前他们正身处一个市盈率个位数的行业。

从某些估值角度来看，市值约为680亿美元的宝马，每年销售约250万辆汽车，净利润率高于特斯拉2023年的净利润率，并且它是目前市场上最好的电动SUV、最佳豪华电动汽车和最佳小型豪华电动汽车。

如果特斯拉今年售出180万辆汽车，这仅比2022年第四季度年化增长11%，它将是宝马规模的72%，增长仅略高但净利润率较低。

按交付比例计算，宝马市值的72%将使特斯拉的估值仅为490亿美元，与本月173美元的收盘价相比，这仅占15.50美元左右。

Stanphyl Capital提到：“我们还认为，特斯拉在第四季度确认的完全自动驾驶季度利润全部为3.24亿美元，尽管这是一种冒名的产品，很可能被NHTSA召回，从而向特斯拉展示了一个高达10亿美元的责任。”

与此同时，特斯拉客观上已经失去了它的“产品优势”，许多竞争汽车现在提供可比或更好的实际续航里程、更好的内饰、相似或更快的充电速度以及更好的质量。因此，由于竞争对手的临时生产限制，现在几乎所有特斯拉的直接电动汽车竞争对手的等待时间都比特斯拉长。

事实上，特斯拉现在可能是许多电动汽车购买者的第二、第三或第四选择，并且只能保持其销量领先优势，尽管产能优势将在未来12至36个月内消失，因为竞争对手会迅速提高产能生产他们的高级电动汽车。

特斯拉劣质的Model Y当前面临来自制造更好的现代Ioniq 5、起亚EV6、福特野马Mach E、凯迪拉克Lyriq、日产Ariya、奥迪Q4 e-tron、宝马的竞争iX3、梅赛德斯EQB、沃尔沃XC40 Recharge、雪佛兰Blazer EV和价值30000美元的Equinox EV和Polestar 3。

特斯拉的Model 3现在与沃尔沃漂亮的Polestar 2、出色的新款BMW i4、即将推出的现代Ioniq 6和大众ID.7，以及中国的多个本地竞争对手展开了激烈的直接“轿车竞争”。

当前不单单是Stanphyl Capital给出卖空建议，知名大空头、对冲基金查诺斯公司创始人吉姆·查诺斯(Jim Chanos)也提出新观点，表示他仍在做空特斯拉和纽约房地产。他提醒投资者，当前的熊市风险与他正在1980年所看见的不同，但投资者却正在忽略这点。他也同时强调，美国债务违约将演变成为新经济黑天鹅。

“现在2023年的盈利预测已经很困难，这种说法似乎是一场价格战正在进行，但传统汽车公司受到的伤害将比特斯拉大得多。好吧，但这只是在不断告诉你，汽车业务是一项艰巨的业务。如果你不得不降价或提高价格以减少需求供应，那么你就处于周期性业务中，”查诺斯坚持提出做空特斯拉的观点。