花旗：欧洲央行明年的降息步伐或将比市场预期更缓慢，原因是TAlg...

FX168财经报社(欧洲)讯 周一（12月9日），根据花旗集团的最新观点，交易员应押注欧洲央行明年的降息步伐将比市场预期更缓慢。

当前货币市场预计，欧洲央行将在明年6月前的每次会议上均下调利率，并在2025年下半年仅再降息一次。然而，花旗集团的固定收益策略师杰米·瑟尔（Jamie Searle）认为，市场的这种定位存在过度乐观的成分，尤其是在美国当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）可能对欧洲地区实施贸易关税的背景下。

贸易关税与政策预期的冲突

瑟尔指出，关税将对本已挣扎于经济增长的欧洲造成更大压力，可能需要欧洲央行在2025年下半年采取比市场预期更强有力的货币政策应对。

“市场当前定价的欧洲央行年中暂停降息的时点，大致与特朗普关税可能产生最大影响的时间重合，”瑟尔在一份客户报告中写道。

他建议出售2025年6月到期的三个月Euribor资金利率期货，同时买入2025年12月到期的相关合约。这一策略将从市场推迟降息预期中获利。

市场预期与花旗集团展望的差异

目前，货币市场押注欧洲央行将提前采取降息行动，本周甚至可能出现50个基点的降息。这些预期将明年年底的欧洲央行存款利率定价至1.75%。然而，花旗集团的经济学家预计，政策制定者最终可能需要将利率下调至1.5%。

这表明，市场当前前置定价的降息路径可能过于激进，而欧洲央行的实际行动步伐可能更为审慎。

对于投资者来说，这一市场错位提供了重新布局的机会，尤其是在欧元区面临潜在外部冲击的情况下，政策灵活性可能需要进一步增强。