全球数字财富领导者

恒力期货能化日报20240603

2024-06-03 10:20:22
恒力期货
是世界五百强企业恒力集团旗下江苏德力化纤有限公司的全资子公司
关注
0
0
获赞
粉丝
喜欢 1 0收藏举报
— 分享 —
摘要:国外船运费高企,中东货源偏紧。沙特阿美公司6月CP出台,其中丙烷580美元/吨,较上月价格持稳

一眼通

油品

LPG

方向:观望

行情回顾:国外船运费高企,中东货源偏紧。沙特阿美公司6月CP出台,其中丙烷580美元/吨,较上月价格持稳;丁烷565美元/吨,较上月下调20美元/吨。折合人民币到岸成本:丙烷5202元/吨左右,丁烷5082元/吨左右。

逻辑:

1.国内液化气商品量为52.6万吨左右,较上周增加1.01万吨。本周炼厂库容率26.2%,环比下降0.03%。港口库存230万吨,环比增加1.84万吨。

2.燃烧需求步入淡季,化工需求环比增加,多家企业PDH装置负荷有所抬升,PDH开工率率76%,环比上涨1%。MTBE开工率65%,环比下跌0.3%。

3.国内现货价格高位,山东民用气5090元/吨(-60),华东民用气5080元/吨(-10)。华南民用气5050元/吨(0)。

风险提示:宏观因素影响

沥青

方向:偏多

行情回顾:盘面回落,山东炼厂现货报价走跌,业者采购情绪欠佳。

逻辑:

1.油价较前期高位回落,炼厂利润部分修复。美国将重启对委内瑞拉石油制裁,稀释沥青贴水下降。

2.国内沥青开工率32%,2024年6月份国内沥青总计划排产量为216.2万吨,环比下降7.8万吨,降幅3.48%,同比6月份实际产量下降43.2万吨,跌幅16.6%。

3.社库287万吨,厂库122万吨。山东现货3580元/吨。周度出货量37万吨,环比增加1.6%。9月来看,沥青供应和需求量会随季节性增加。

风险提示:宏观因素影响

芳烃

PX

方向:观望

行情回顾:

今日PX价格下行,PX2409合约收于8638。成本端,石脑油在677美金附近,PX加工费维持在369美金附近。供应方面,本周中国PX装置负荷下降至73.05%附近,亚洲PX装置负荷下降至66.6%。国内装置方面,福化80万吨5.20停车,预计4周左右,恒力炼化250万吨5.24左右停车,预计检修10,中金石化150万吨预计下周重启;需求端,本周PTA负荷提升至73.6%附近,汉邦石化220万吨5.31投料生产,蓬威90万吨计划6月开车,恒力惠州250万吨计划6.11-6.25检修,海南逸盛250万吨计划于6.12开始检修,仪化300万吨近满负荷运行,台化150万吨PTA装置5.23附近停车,预计一个月。

向上驱动:1.PX负荷低位;2.短流程装置亏损;

向下驱动:1.PTA负荷低位

策略:暂无。

风险提示:油价大幅波动风险。

PTA

方向:观望

行情回顾:

PTA期货价格走弱。成本端,PXN位于369美金附近,PTA加工费上涨至396元/吨附近;供应端,本周PTA负荷提升至73.6%附近,汉邦石化220万吨5.31投料生产,蓬威90万吨计划6月开车,恒力惠州250万吨计划6.11-6.25检修,海南逸盛250万吨计划于6.12开始检修,仪化300万吨近满负荷运行,台化150万吨PTA装置5.23附近停车,预计一个月;需求端,聚酯开工率在89%附近,聚酯产能上调至8237万吨,终端织造目前负荷维持在79%附近,下游订单较为分化,继续关注下游终端开工情况以及订单情况。

向上驱动:1.PTA装置负荷低位,供应端收紧,2.聚酯工厂去库明显;

向下驱动:1.油价弱势;

策略:无;

风险提示:油价大幅波动风险。

乙二醇

方向:看多

行情回顾:

今日乙二醇期货EG2409合约收于4635。华东主港地区MEG港口库存约74.1万吨附近,环比上期下降5万吨;供应端,本周乙二醇开工负荷61.07%(+1.93%),其中煤制乙二醇开工负荷在66.8%(+1.28%);油制方面,镇海炼化80万吨装置初步计划8月份重启,浙石化80万吨装置预计本周末前后投料开车,中科炼化50万吨目前已出合格品;煤化工方面,山西美锦30万吨5.27停车,湖北三宁60万吨重启;需求端,聚酯开工率在89%附近,聚酯产能上调至8237万吨,终端织造目前负荷维持在79%附近,下游订单较为分化,继续关注下游终端开工情况以及订单情况。

向上驱动:1.国产装置检修逐步落地;2.下游开工维持较高水平;

向下驱动:1.月底前进口有回升预期;

策略:暂无;

风险提示:原油大幅波动风险。

煤化工

尿素

方向:区间震荡

行情跟踪:现货端,周末尿素市场价格大稳小动,下游跟进谨慎,成交较前期有所减弱。

供应方面,日产缓慢恢复。下方农需陆续补货,但集中度不高。工业稳定,复合肥有所放缓,生产高峰已过。因此需求方面,刚需支撑仍在,存转弱预期。海外方面,虽然国际市场价格上扬,短期对出口影响不大。

整体来看,基本面目前没有出现明显转弱,库存水平较低,现货流通依旧偏紧,市场僵持整理。不过价格高位下保供稳价的政策风险增加,上方受到一定阻力。进入六月,装置陆续恢复开车,若之后新增投产和淡储放量计划兑现,供应压力会再次增大。复合肥生产节奏逐步进入阶段性尾声,可能影响刚需支撑,因此市场是否迎来转折点需关注后续供应恢复情况和下游生产节奏

向上驱动:下游刚需,企业库存下降,出口

向下驱动:淡储,保供稳价

策略:短时高位震荡思路对待,基本面转弱预期下注意回调风险

风险提示:新增投产、出口政策、淡储放量、保供稳价、需求放量情况、上游煤炭端变动以及国际市场变化

甲醇

方向:注意高位回调风险。

理由:累库较慢制约跌幅,但基差有走弱迹象。

逻辑:上周国务院发布的《2024—2025年节能降碳行动方案》引起市场关注,能化品种普遍呈现出偏多情绪。其中,甲醇盘面价格波动随持仓波动,速涨速跌。此类政策自早些年便已开始实施,主要还是低库存优势品种受到多头青睐,但目前基差已回落至09+110/120,远端基差也有小幅收敛。观点上,慢累库仍限制盘面跌幅,基差走弱仅让盘面高位松动,短期仍需外力来打破僵局——关注其关联品种高位回落情况来评估甲醇高位回调程度。

策略:关注MA9-1月差反套机会。

风险提示:油价异动;关注6月上旬抵港情况。

建材化工

纯碱

方向:短期观望

行情跟踪:

短期下游补库告一段落,轻碱需求走弱,预计下周现货稳价为主,沙河现货价格由于远兴在沙河抛货小幅下降至2240元/吨,盘面基本平水现货,期现商仍不好出货,库存依旧被锁在盘面,导致现货流动性收紧情况仍在延续,待发订单暂稳在12天,碱厂仍较难累库。

尽管部分装置提前检修,导致碱厂检修时间相对分散,进入夏季后检修量可能不如预期,但夏季高温下无法防备碱厂不出现新问题,而且远兴的水指标虽然得到批复,但许可证仍没有被批下来,仍会成为夏季的隐患锁在,而需求端看,浮法玻璃暂无法出现集中冷修,而光伏玻璃持续新点火,重碱的刚需仍然会维持稳中有增,而轻碱需求多为是消费行业,也会受到宏观强预期的支撑,进入夏季现货价格仍有较强支撑。

向上驱动:下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产

向下驱动:投产进度放量、进口碱到港

策略建议:逢低买入,9-1低位介入正套

风险提示:远兴投产进度变化,下游玻璃厂补库驱动

玻璃

方向:暂时观望

行情跟踪:

目前盘面仍小幅升水现货,沙河低价现货在1600元/吨左右,目前玻璃北强南弱区域分化的情况依旧存在,其他区域价格相对偏弱,甚至还在降价,而沙河虽然有低库存对价格的支撑,但由于其他区域库存高位使得现货下跌,区域间价差无法拉开,沙河无法扩大外发,也无法有效涨价。

目前宏观预期虽好,但现货现实情况并没有明显改善,下游反馈5月下旬部分区域家装订单有所放缓,订单天数小幅走弱,盘面后续能有延续性走强需要需求自上而下真正作用到玻璃现实端,否则仅停留于预期阶段,盘面难维持当前估值。

向上驱动:保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动

向下驱动:供给端高位、下游刚需减弱,期现商库存压力

策略建议:逢低买入

风险提示:地产政策变化,宏观情绪变化

敬告读者:本文为转载发布,不代表本网站赞同其观点和对其真实性负责。FX168财经仅提供信息发布平台,文章或有细微删改。
go