押注加拿大TD Bank的卖空交易是否正确仍有待观察lg...

FX168财经报社(北美)讯 近期，加拿大多伦多道明银行（TD Bank）成为全球卖空交易活动最为活跃的银行之一。尽管TD Bank在多个方面都展现出了更好的成长态势，包括收购First Horizon等美国银行，以及成为美国Charles Schwab的主要投资者等，但是由于受到全球金融市场波动、美国银行业动荡的余波向北传递和加拿大房屋市场的下滑等诸多不利因素的影响，TD Bank的短期走势仍不明朗。卖空者们判断，TD Bank的贷款组合存在风险，且TD Bank在美国银行业的扩张计划将面临困难，因此押注TD Bank股票的赌注近来不断攀升。

目前，TD Bank正处于收购美国First Horizon银行的过程中，这项总价值为134亿美元的交易将使美国First Horizon银行成为美国第六大金融机构。然而，一些股东对这一收购计划的前景并不看好，因此敦促TD Bank放弃对美国First Horizon银行的收购计划。此外，加拿大监管机构也从银行业风险的角度对TD Bank发出了警告。虽然TD Bank的管理层对未来充满信心，对实行的扩张计划持续保持乐观，并表示其贷款组合的风险很小。但是面对市场的不确定性，投资者们更愿意保持谨慎态度。与此同时，行业专家仍然愿意相信TD Bank拥有稳定的声誉和优秀的管理能力，加上短期空头的赌注可以使股票购买者在购买股票时能够获得折扣，因此行业专家对TD Bank的未来发展保持乐观的态度。

由于避险基金押注TD Bank的股票价值将下跌，TD Bank已成为全球卖空最多的银行。TD股东年度股东大会的前一天，这一数字已经上升至61亿美元，仅在两周内就增长了45%。卖空是指投资者（往往是避险基金）押注某个股票的表现下跌而不是上涨，并在其股票价格下跌时获利。投资者通过向一家公司借出一定数量的股票并以购买价格出售它们，承诺在未来的某个日期偿还那些被借出的股票，并希望股票价格下跌，从而从交易过程中获得差价作为利润。

（图片说明：TD Bank 外景）

多伦多大学罗特曼管理学院金融学副教授Ing-Haw Cheng表示：“上个月美国地区银行业动荡以来，人们一直对TD Bank是否应该继续进行这项交易存有疑问，主要是因为投资者担心TD Bank无法得到很好的交易。” 虽然近期对于TD Bank的卖空交易量显著，但Cheng表示，在住房市场整体疲软的情况下，才会导致卖空者对加拿大银行的卖空押注上升。由于住房市场目前的困境，Cheng认为投资者对金融部门的政策感到有些悲观。Cheng说，房地产政策的调整存在风险，这可能会损害加拿大银行的投资组合，但这并不一定预示着金融危机。“如果加拿大房地产市场继续恶化，借款人不付款，这对加拿大银行业来说当然是个坏消息。但截至目前，我认为我们距离加拿大银行业危机还有很长的路要走。” “我仍然把钱放在银行里，我并不特别担心加拿大大型银行的命运。”

在4月20日TD Bank的股东大会上，TD Bank总裁兼首席执行官Bharat Masrani在被投资者和股东问询时表示，尽管该交易很可能无法按预期的5月27日截止，但TD Bank已经明确了该交易的好处。

“简单地说，卖空就是押注某公司股票的股价会下跌而不是走高，”iA Private Wealth的高级投资顾问Allan Small解释说。尽管看到了押注TD Bank的理由，但Small对此表示怀疑。他在接受Global News采访时表示，“毫无疑问，尽管我在这里告诉您为什么卖空者会押注TD Bank并开始抛售其股票，但我完全不同意这种做法。” Small表示，TD Bank最近可能被卖空者瞄准的原因有几个，有些与TD有关，有些与整个加拿大金融系统有关。虽然没有单一的答案可以解释卖空兴趣增加的原因，但Small表示，在美国银行业最近的动荡中，TD Bank在美国银行市场的暴露度一直受到关注。他解释道：“TD Bank有一些其他加拿大主要银行没有的暴露度。TD Bank很有趣，因为它与加拿大所有其他主要银行相比，与美国金融市场的关系更加密切。” Small表示，上个月硅谷银行的倒闭和对美国其他地区银行出现危机的担忧，可能会对TD Bank产生潜在的连锁效应。Small认为，做空活动最终可能会给银行带来净收益，因为股价低迷将使投资者能够以折扣价购买股票。空头也可能最终适得其反，成为“空头挤压”（即上涨的股票迫使卖空者集体保释并购买股票，以归还他们借入的股票，从而这无意中推高股价），Small解释说。