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高位推荐左江科技等绩差公司:华安证券等研报合规存疑

2023-12-25 10:28:50
面包财经
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编者按:证监会《发布证券研究报告暂行规定》指出,证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告,应当遵守法律、行政法规和本规定,遵循独立、客观、公平、审慎原则,有效防范利益冲突,公平对待发布对象,禁止传播虚假、不实、误导性信息,禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

新华财经和面包财经研究发现,部分券商在个股研报中,对存在绩差、违规等问题且股价处于高位的公司给予“买入”评级。

经不完全统计,近期市场关注较多的左江科技(*ST左江)、力量钻石、东方时尚等公司的个股研报中,华安证券、西南证券、华西证券等机构所给出的评级与个股实际走势偏离较大。

股价高位给予“买入”评级、目标价与公司实际股价明显偏离,券商研报是否做到审慎、合规?

 左江科技:年报前夕华安证券给予“买入”评级 

左江科技于2019年10月在创业板上市,最近两年业绩欠佳。

2022年,公司营业收入5896.12万元,同比下滑50.18%;归母净利润亏损1.47亿元,由盈转亏。2023年前三季度,营收、归母净利润分别同比下降9.54%、28.27%。

2023年5月,因2022年审计后净利润为负值且营业收入低于1亿元,公司股票交易被实施退市风险警示,股票简称由“左江科技”变更为“*ST左江”。

此外,2023年以来,左江科技已连续收到6个监管函,类型包括年报问询函、半年报问询函、三季报问询函、关注函。公司2022年年度报告中审计机构出具了保留意见。12月,左江科技因涉嫌信息披露违法违规,被证监会立案调查。

2023年4月24日,华安证券发布关于左江科技的研报称:“预计公司2022-2024年分别实现收入0.6/9.3/13.4亿元,同比增长-49%/1452%/44%;实现归母净利润-1.4/3.51/6.25亿元,首次覆盖,给予“买入”评级”。2023年前三季度,公司归母净利润亏损超9732万元,华安证券的2023年业绩预测与左江科技实际表现相差甚大。   


图1:华安证券研报

上述研报披露于左江科技2022年年报前夕,当日公司收盘价达到211.98元/股,处于公司股价相对高点。   


图2:左江科技股价走势

左江科技股价2022年中旬以来持续攀升,2023年7月最高达到299.8元/股,总市值最高超过300亿元。此后,公司股价波动下滑。近期,公司股价连续出现跌停,2023年12月21日收于40.8元/股,市值较7月高点蒸发逾250亿元。

 力量钻石:西南证券曾给出目标价为260.75元/股 

力量钻石于2021年9月登陆创业板,主要从事人造金刚石材料的研发、生产和销售。

2023年以来,力量钻石业绩明显下滑。数据显示,公司2023年前三季度营收、归母净利润分别同比下降16.73%、24.86%。

伴随业绩走弱,力量钻石的股价于2022年8月见顶,随后股价持续下探。截至2023年12月21日,力量钻石股价较2022年8月高点跌超70%(复权),市值蒸发超过150亿元。

近期,力量钻石因部分采购业务未履行信息披露义务等原因,收到深交所下发的监管函。   


图3:力量钻石股价走势

2022年8月11日,西南证券在关于力量钻石的研报中表示:“考虑到培育钻石行业处于快速发展的阶段,公司未来成长性高,给予公司2023年35倍PE,目标价260.75元,首次覆盖给予“买入”评级”。   


图4:西南证券研报

上述研报中,西南证券预测力量钻石2022-2024年归母净利润分别为5.41亿元、8.99亿元、12.56亿元。根据力量钻石财报,公司2022年归母净利润为4.6亿元,2023年前三季度归母净利润为2.63亿元,与研报预测数据存在明显偏差。

 东方时尚:华西证券高位给予“买入”评级 

东方时尚于2016年登陆A股,主要业务包括机动车驾驶人培训、民用航空器驾驶员培训等。近年来,公司业绩承压,2022年营收10亿元,同比下降16.55%;归母净利润亏损0.43亿元,同比下降128.35%。2023年前三季度,公司营收、归母净利润分别同比下降1.33%、11.04%。   


图5:东方时尚业绩走势

2023年9月,东方时尚发布公告称,公司实际控制人、董事长徐雄先生因涉嫌操纵证券市场罪,经上海市人民检察院第一分院批准逮捕。

东方时尚上市当年达到股价高点后持续走弱,2021年、2022年分别下跌44.39%、28.32%。2023年6月,东方时尚股价达到年内相对高位,自今年8月股价大幅走低。截至2023年12月21日,东方时尚股价年内最大回撤超过40%。   


图6:东方时尚股价走势

梳理公开资料发现,在2023年东方时尚股价高位,华西证券曾给予“买入”评级。

华西证券在2023年4月23日、8月18日发布的关于东方时尚的研报中,给出了维持“买入”评级,对应时期东方时尚的股价分别为7.49元/股、7.39元/股。


图7:华西证券研报    

证券研究报告直接影响投资者的决策,如果制作不严谨、内控不足,很可能对投资者产生误导。近年来,监管部门已多次针对证券公司研报不规范问题出具警示函。

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