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医药主题基金透视:国金基金、广发基金年内回撤较大

2023-06-16 11:10:27
面包财经
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据不完全统计,目前市场上医药主题基金共有80余只(基金初始口径),剔除掉被动指数基金和QDII基金,剩余主动权益类基金约有40余只,合计规模约600亿元。

年初以来(截至6月14日),上述40余只基金产品中,国金鑫意医药消费A、广发医药健康混合A、广发沪港深医药混合A业绩垫底,净值分别下跌15.37%、14.85%、14.28%。相较而言,申万菱信医药先锋股票A、国泰医药健康股票A业绩表现较好,年初至今分别上涨8.60%、6.43%。

投资风格方面,民生加银医药健康股票2022年持仓换手率超1000%,佣金规模比超1.44%,较为激进。

 国金基金、广发基金旗下产品回撤较大 

目前,公募基金名称全称中包含“医药”这一关键词的主动权益类基金(包括偏股混合型、普通股票型、灵活配置型)共有40余只,其中过半产品集中成立于2020年至2022年,合计规模约600亿元。



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图1:主动权益类医药主题基金2023年以来业绩(截至6月14日)

年初以来,医药基金多数发生回撤,医药ETF(512010.SH)回撤9.86%,40余只主动权益类产品超8成发生下跌。其中,国金鑫意医药消费A、广发医药健康混合A、广发沪港深医药混合股票A跌幅居于前三。

国金鑫意医药消费A成立于2020年6月,基金管理人为国金基金,现任基金经理为吕伟,于2021年11月任职。该基金今年净值回撤15.37%,跑输业绩基准超10个百分点,同类排名3409/3547。

广发基金基金经理吴兴武管理的广发医药健康混合A、广发沪港深医药混合A今年以来净值亏损14.85%、14.28%,同类排名分别为3392/3547、3363/3547,表现也相对较差。

相较而言,申万菱信医药先锋股票A、国泰医药健康股票A今年业绩表现较好,净值分别上涨8.60%、6.43%。

 投资风格:国泰基金持股集中度较高,民生加银基金持仓换手率高 

2023年一季报显示,上述40余只基金股票持仓占基金资产总值的比例差别较大,26只产品的股票市值占基金资产总值比超过90%,平均股票仓位相对去年末小幅降低。

从持股集中度来看,一季度国泰医药健康股票、国金鑫意医药消费前十大重仓股占比保持在80%以上,远高于48.79%的平均值,持股较为集中。



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图2:医药主题基金股票仓位及持股集中度

换手率方面,上述40余只产品2022年平均年换手率约372.61%。其中,民生加银医药健康股票持仓变动较为频繁,年换手率超1000%。2023年一季报显示,该基金去年四季度末前十大重仓股中的6只被替换,开始大幅配置益方生物-U、西藏药业、新里程等医药企业。

民生加银医药健康股票2022年每个季度的十大重仓股均有半数及以上被替换,频繁的交易产生高额的交易佣金,其佣金规模比超1.44%,远高于其他40余只医药基金。这意味着民生加银医药健康股票的投资者买100元的基金,其中有超过1.44元用来支付基金的交易佣金。



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图3:2022年医药主题基金持仓换手率和佣金规模比

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