全球数字财富领导者

季节性旺季不灵了?策略主管:进入下半年金银似被低估 黄金能否突破2000美元仍是未知数

2022-07-29 06:42:08
夏洛特
FX168主编
关注
0
0
获赞
粉丝
喜欢 0 0收藏举报
— 分享 —
摘要:MKS PAMP表示,由于美联储积极加息,今年上半年黄金和白银的表现明显不佳,进入2022年下半年,它们的价格看起来“过低”。

24K99讯 周四(7月28日),MKS PAMP表示,由于美联储积极加息,今年上半年黄金和白银的表现明显不佳,进入2022年下半年,它们的价格看起来“过低”。

今年迄今为止,黄金和白银都没有受到季节性波动的影响,黄金价格今年迄今下跌4.3%,白银价格今年迄今下跌14.5%。

MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels表示:“严重的季节性表现不佳是由于1)对衰退的担忧抑制了需求和中国的封锁(波及白色金属),2)对美联储加息推动美元走强和美国实际利率上升的担忧,超过了通胀/战争风险(波及黄金)。”

历史趋势表明,在劳工节之前,贵金属一直是传统的赢家。进入这一时期,黄金和白银的价格似乎被低估了。

有几个因素可以帮助贵金属扭转颓势。这包括美联储加息的放缓。

Shiels在本周的一份报告中写道:“如果1)市场开始根据美联储的转向(美联储在2023年前‘完成’加息)进行定价,2)风险随着俄罗斯/中国的新冠疫情催化剂而改善,进入下半年熊市风险降低,3)更广泛地接受大衰退和/或大型信贷事件的低可能性,4)贵金属市场上“最大看空”的票据头寸与“最大看多”的实体头寸(黄金和白银,而不是PGMs)形成对比,那么进入下半年贵金属市场的价格将相当低。”

在美联储主席鲍威尔表示美联储可能很快准备放缓紧缩政策后,金价可能开始根据美联储的政策转向进行定价。鲍威尔周三表示,在连续第二次加息75个基点后,美国货币政策目前处于中性,这意味着美联储可能很快开始放缓加息步伐。

“现在我们处于中性,随着进程的发展,在某个时候,放慢速度将是合适的。我们还没有决定这个点是什么时候,但直觉上这是说得通的。我们一直在前置这些非常大的加息举措。现在我们离我们需要的地方越来越近了。”

Shiels解释说,鹰派情绪已达到顶峰,但黄金价格尚未反映出这一点。

“早在2022年第二季度,在6月中旬美联储加息(5月联邦公开市场委员会至6月联邦公开市场委员会)之前的6周内,(黄金)从1900美元下跌了75美元,这是由480万盎司的投资者外流(ETF + COT)驱动的。在(7月会议)之前的6周时间里,受投资者流出1050万盎司资金的驱动,金价从1850美元下跌至1700美元,下跌了约160美元。价格跌幅和投资者资金流出速度都是前者的两倍。”

而现在,经济前景可能正在发生变化,衰退风险上升,大宗商品价格下跌预示着通缩的力量。

Shiels称,“只要几件事结合在一起,就会出现更大的战术反弹……如果(什么时候?)金融去杠杆化干涸,美元令人信服地反转(可能是最普遍的交易),美联储相对鸽派立场,以及/或风险偏好改善,基本面应该会胜出。”“从结构上看,是否会重新回到2000美元以上仍是未知数,因为如果经济仅温和衰退,且通胀浮动,那么推出另一项战争式量化宽松/刺激计划的财政和货币空间就会小得多。”

1. 欢迎转载,转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权,请发邮件至:media@fx168group.com。
2. 所有内容仅供参考,不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据,据此操作风险自负。
go