衰退终究会到来？ 消费板块正在帮助美国避免经济衰退 但可持续性令人担忧lg...

FX168财经报社(北美)讯 尽管2023年上半年接近尾声，之前市场广泛预测的美国经济衰退仍然看不到踪影，但推动后疫情时代复苏的消费板块可能终于开始显示出疲弱的迹象。

目前，经济学家们用来判断经济衰退可能性的信号相互矛盾。收益曲线仍然呈现深度倒挂，制造业调查几个月来一直在发出衰退信号。但迄今为止，裁员主要集中在科技行业，并未广泛蔓延，而旅游等消费领域出现了强劲的增长，看起来经济仍然一片繁荣。

由于预计美联储在下一次会议上将不会加息，人们对于经济实现所谓的“软着陆”再次抱有希望。周二，高盛将美国在未来12个月内陷入经济衰退的可能性下调至仅为25%。

随着疫情时代的民众储蓄逐渐消失以及利率保持高位，消费板块能否继续支撑经济？并非所有人都深信不疑，一些华尔街策略师和经济学家认为，随着央行努力降低通胀，经济衰退只是时间问题，而且有足够的证据支持这种悲观观点。

周一，摩根大通全球市场策略师Marko Kolanovic在给客户的一份报告中表示：“美国和全球经济扩张基础稳固，对即将到来的经济衰退的担忧显得夸大了。最新发布的数据显示，全球制造业采购经理人指数意外上升，美国商品支出和就业也有大幅增长。但这些数据也表明，经济扩张接近尾声的种子正在被播下。”

迷茫的消费者

房地产市场是美国消费者和经济的关键指标之一，同时也是最令人困惑的领域之一。

尽管抵押利贷款率居高不下，还有地区性银行危机，但新房销售近几个月实际上再次呈上升趋势，扭转了去年的急剧放缓。

然而，这种现象可能并不是对消费者健康状况的良好判断。二手房市场上挂牌销售的房屋数量急剧下降，加剧了全国房屋短缺问题，这可能使需求看起来比实际情况更强劲。

纽约人寿投资的经济学家和投资组合策略师Lauren Goodwin表示：“如果你拥有一套房子，如果你锁定了一个2.8%的30年抵押贷款，那将是你一生中最好的交易。除非你必须搬家，否则你不会有任何其他举动。”

同时，来自一些主要消费品公司的信号也存在矛盾。零售商Target上个月警告销售疲软，折扣零售商Dollar General的股价在6月1日大幅下跌，因为该公司下调了全年展望。

另一方面，美国航空公司于5月31日提高了盈利预期，原因是需求增强和燃料价格更便宜。而奢侈品服装品牌Lululemon在其财年第一季度的盈利和销售额方面超出了预期，并提高了全年业绩预期。

这种分歧可能是疫情后经济的延续，消费者在旅行等领域大手笔消费，而一些零售商在库存计划上措手不及，但这也可能是经济复苏正变得两极分化的原因。

Lauren Goodwin补充道，这意味着消费者的不同收入层级出现分歧。“虽然某些公司可能存在个别问题，但整体数据显示，较低和中等收入的消费者与整体经济和高收入消费者之间存在明显的分割。这种分歧不仅存在于收入层级，还存在于年龄层面，信用卡违约率就是证据之一。这不仅仅是关于过剩储蓄的问题，同样也是关于财富分配的问题。”

美国劳动力市场

美国经济的主要乐观因素是劳动力市场，持续的就业增长将提振低收入消费者，并帮助抵御所谓的“K型经济”。"K型经济"是指经济中不同部分或群体的增长和繁荣轨迹出现分化的情况。

尽管包括Meta Platforms、迪士尼和高盛在内的一些主要公司传出了新一轮裁员的报道，但每月的就业报告仍然超过了预期。四月份的JOLTS报告甚至显示出就业机会出人意料地增加。

然而，招聘网站Indeed的北美经济研究主任Nick Bunker表示，他们公司的数据显示，近几周的职位招聘情况持续放缓，就业市场自经济复苏初期以来有所降温。“尽管情况仍然非常强劲，但情况正在逐渐趋于稳定。”

美国5月份的就业报告本身就是一个相互矛盾的数据。虽然增加了令人惊讶的33.9万个工作岗位，但根据调查计算的失业率实际上上升到了3.7%。

Nick Bunker表示：“这只是一个有意思的报告。我不认为失业率准确反映了劳动力市场的健康状况，我也不认为一个月增加了33.9万个工作岗位是准确的。我建议不要对这些数据过于兴奋或过于悲观。”

劳动力市场通常被视为经济疲软的滞后指标，而且这并不能保证经济衰退不会即将到来。周四，初请失业金人数意外增加到了26.1万人，这可能是劳动力市场出现的裂痕正在逐渐扩大的警示信号。