加密监管将进入新阶段？ 全球监管机构金融稳定委员会将介入 DeFi未来方向在哪里？lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五(10月7日)，将于下周制定的金融稳定规范可能会寻求将金融监管扩展到加密货币世界，或者可能会寻求朝着一个全新的方向发展。

下周可能会成为全球加密金融监管的转折点，来自全球20个最大经济体的部长们可能会面临去中心化金融（DeFi）带来的系统变革。

全球监管机构金融稳定委员会（FSB）将在下周中旬制定监管加密货币市场的计划，它可能不得不考虑是继续加强其工具箱中已有的工具，还是采用去中心化金融（DeFi）生态系统的全新方向。

FSB在制定国际规范方面发挥着重要作用，它在2008年金融危机之后编写了当前的金融市场规则手册。早在7月，它就以两次磋商的形式制定了其加密议程，希望在下周三和周四在华盛顿举行的会议之前向G20财长提交两次磋商。

许多市场都饱受波动之苦，但FSB确实担心加密货币的不稳定性会渗透到传统金融体系的高端。例如，如果不稳定破坏了一般投资者的信心，如果它影响了货币市场基金等短期融资市场，或者如果人们开始广泛使用稳定币来支付日常用品，那么这种情况就可能发生。

它将重新审视其关于稳定币的现有规范，寻求维持其相对于法定货币价值的加密资产，该规范于2020年10月首次发布。FSB还将提交另一份报告草案，以“促进监管方法的国际一致性”到其他加密资产和加密资产市场”，这可能会进一步扩展到Web3生态系统。

FSB现有的稳定币规范是高水平的，敦促各国确保主要的稳定币被纳入监管监督范围，即使是这些建议没有得到采纳。

这次不一样！

有很多理由认为，这一次标准将更加严格，并且得到更好的关注。

自2020年以来，市场发生了变化，当时的主要威胁是当时被称为Facebook的大型科技公司的入侵，该公司支持其正在开发的稳定币，当时称为Libra。这一次，像Tether(USDT)这样的现实资产变得更大了。他们还没有像一些担心Facebook的人那样接管金融系统，但他们自己也带来了风险。今年早些时候稳定币terraUSD的急剧崩盘证明了FSB 直在寻求的许多事情是正确的，例如需要有一个体面的稳定机制并保持适当的储备。

这表明FSB可能不仅会审查其稳定币规则，还会重新书写它们。再加上FSB最强大的两个成员，美国和欧盟，现在开始采取行动。他们可能会希望其他人效仿，以避免加密公司通过外包到监管较少的环境来窃取他们的业务。中国是G20的另一个主要经济体，很可能会置之不理，或多或少地选择不控制加密货币而是禁止它。

在美国，监管机构最近几周发布了他们自己的一系列报告，应美国总统乔·拜登的要求，概述了他们打算如何处理加密货币。本周，金融稳定监督委员会指出，迫切需要对稳定币进行监督，并对比特币等非证券代币进行监管。 FSB的明确指导可能会推动国会，目前国会在当前立法会议和中期选举结束时陷入困境，无法推进立法。

欧盟最终确定了自己的加密资产市场监管MiCA，现在正在寻求确保其他人跟上。早在6月，她在 MiCA达成协议后发表的第一批公开言论中，欧盟委员会金融服务负责人Mairead McGuinness表示，她希望在加密货币方面加强国际合作。

新范式

政策制定者肯定在宣传FSB可以提供什么。法国央行行长François Villeroy de Galhau在9月的一次演讲中表示，“到2023年，我们将拥有一个全球、一致和全面的框架来处理加密资产。”他指的是即将出台的规范。

该框架可能会为业内一些人带来福音。以Ripple为例，该公司目前正试图与美国提起的法律诉讼作斗争。证券交易委员会声称ZRP加密货币是一种证券，本应由Ripple在联邦注册。

Ripple的政策主管Sue Friedman表示，这种监管不确定性给公司带来了不受欢迎和无益的惊喜，而国际框架可能会有所帮助。

弗里德曼在一次在线采访中说：“我们当然不希望创建一个资产在一个司法管辖区被视为非证券但在另一个司法管辖区被视为证券的生态系统。”

她补充说：“我认为他们 FSB不会真正说出他们认为安全的东西和不安全的东西。我完全期待更高标准和国际协调的呼吁，我们相信这很有意义。”

然而，目前尚不清楚FSB将如何做到这一点，部分归功于DeFi等变革性技术的出现。

现有的加密法律在很大程度上扩展了现有的金融规则，其口号是“相同的活动、相同的风险、相同的监管”。这意味着稳定币发行人必须谨慎管理资产，而加密钱包提供商必须检查其客户的身份，就像银行一样。

全球七大发达民主国家集团在5月表示，监管的目标应该是“将包括稳定币在内的加密资产保持在与金融体系其他部分相同的标准”。

然而，如果没有单一的实体负责，那么受监管的中介机构可能无法承担堆积义务。例如，因为贷款是通过软件协议而不是银行完成的，考虑到DeFi所涉及的新颖且本质上是跨境的风险，传统方法也可能没有抓住重点。

传统金融业的监管者痴迷于监控大型银行或保险业巨头的资产负债表。在DeFi中，涉及的单个实体可能要小得多，任何一个实体的崩溃都不太可能导致金融体系崩溃。但还有其他威胁，例如单个软件错误可能会失控。

这肯定是金融稳定研究所Fernando Restoy在9月份的结论，当时他建议对DeFi进行全面重新思考。此后，他的观点得到了负责欧盟委员会金融服务部门的布鲁塞尔官员John Berrigan的响应。

Berrigan在9月30日委员会发表的一次采访中说：“去中心化金融中的中介可能不是你可以通过行为激励来监管的东西。这是一个巨大的挑战，可能需要一些反思，不仅仅是在程序上我们如何监管，但取决于监管的本质。”

并不是每个人都如此相信DeFi有任何真正的变革。国际清算银行在12月表示，去中心化通常是一种“幻想”，因为共识机制通常仍然涉及权力集中，而且通常中间有某种机构可以承担监管义务。并不是每个人都如此相信DeFi有任何真正的变革。国际清算银行在12月表示，去中心化通常是一种“幻觉”，因为共识机制通常仍然涉及权力集中，而且通常中间有某种机构可以承担监管义务。

面对这种怀疑，FSB进军DeFi的尝试似乎暂时还只是试探性的。