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周三金融市场头号大事!加拿大央行决议重磅来袭 警惕射出加息“冷箭”

2023-06-07 09:05:40
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FX168副主编
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摘要:加拿大央行可能还没有结束加息。无论是现在还是7月份行动,以加拿大央行行长麦克莱姆为首的政策制定者预计都将恢复货币紧缩进程。彭博社调查的经济学家中,约有五分之一的人表示,加拿大央行周三将把基准隔夜利率提高25个基点,至4.75%。

FX168财经报社(香港)讯 加拿大央行(Bank of Canada)可能还没有结束加息。无论是现在还是7月份行动,以加拿大央行行长麦克莱姆(Tiff Macklem)为首的政策制定者预计都将恢复货币紧缩进程。

彭博社调查的经济学家中,约有五分之一的人表示,加拿大央行周三(6月7日)将把基准隔夜利率提高25个基点,至4.75%。加拿大央行将在渥太华时间周三上午10点公布利率决定,但不会有记者会。

其他人则预计加息将等到下个月。在掉期市场,交易员们已经充分消化了加拿大央行在7月12日前政策利率上升的预期。越来越多的证据表明,加拿大房地产市场势头加强,而通胀却依然顽固。

加拿大六家最大银行中,丰业银行(Bank of Nova Scotia)率先预测央行在6月7日的下次政策会议上加息25个基点至4.75%。花旗集团(Citigroup)策略师Veronica Clark早前已经做出同样的预测。

自1月份宣布有条件暂停加息以来,加拿大央行官员们一直警告称,他们可能仍需要提高借贷成本。根据一些经济学家,现在这显然是合理的。

尽管加拿大人在央行对抗通胀的斗争中受到挤压——利率在不到一年的时间里飙升425个基点——但整体经济仍具有惊人的弹性。

值得注意的是,去年年底,多数经济学家表示,到目前为止,加拿大经济可能处于技术性衰退之中。

加拿大央行政策制定者可以继续关注数据,等待货币政策在经济中发挥作用。但有足够多的证据表明,利率的限制力度不足以在合理的时间框架内将通胀带回2%的目标。

多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)证券部门首席加拿大策略师Andrew Kelvin表示:“对他们来说,正确的做法是加息。他们等待的时间越长,再次落后于形势的风险就越大。”

世界各地的央行都面临着类似的挑战。周二,澳洲联储(RBA)出人意料地上调关键利率,此前只有三分之一的经济学家预计会加息。

今年1月,加拿大央行成为七国集团(G7)中首家宣布暂停加息的央行,称将停下来评估迄今为止激进的加息举措将如何发挥作用。

加拿大央行行长麦克莱姆表示,这一举措取决于经济和通胀的发展是否符合央行的预测。

加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerc)固定收益策略师Ian Pollick和Sarah Ying在一份给投资者的报告中表示:“今年早些时候制定的暂停加息条件现在已经被违反了。”他们预计加拿大央行将在7月份采取行动。

在3月份美国地区银行危机期间,麦克勒姆和他的官员们暂停加息的做法看起来似乎是正确的——他们把加拿大带到了一个适当的终端利率水平,没有出现经济硬着陆,通胀也在减速。

金融动荡导致许多人预计美联储(FED)不会进一步大幅加息,从而减少对利率分歧和输入性通胀的担忧。

今年前三个月,包括家庭消费在内的国内生产总值(GDP)增速超过预期,这种势头将持续到第二季。加拿大的劳动力市场正在稳步创造比预期更多的就业机会,失业率仍接近历史最低水平。房地产市场正显示出温和的复苏迹象,大多数主要城市的房价和销售额都在上升。

最重要的是,通胀方面的进展在4月份遇到障碍,主要的年化通胀率和关键的三个月移动核心通胀指标出现逆转。

加拿大的通胀水平在持续10个月呈现放缓态势后略现反弹:今年4月份的消费者物价指数(CPI)同比上升4.4%,较上月高出0.1个百分点。

对一些分析师而言,通胀高于目标的时间越长,加拿大人的价格预期脱离央行目标的风险就越大——这种情况可能需要更高的利率来解决。

很难找出加拿大令人惊讶的经济实力的单一原因。创纪录的移民是一个因素。经济学家也越来越担心,加拿大总理特鲁多(Justin Trudeau)政府的财政支出会给已经过热的经济增加需求。

从大多数指标来看,加拿大人仍然坐拥一笔新冠大流行时期的储蓄——由于利率保持在接近零的紧急低点,许多家庭在新冠危机期间房价飙升,变得更加富有。

凯投宏观(Capital Economics)分析师Stephen Brown周一在BNN彭博电视上说:“这都是房地产市场的问题。如果不是房地产,你仍然可以证明,加息的滞后影响仍在传导。”

在他看来,房地产市场不仅已经稳定下来,而且“再次全面上升”——这是“加拿大央行需要防患于未然的东西”。

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