全球数字财富领导者

为什么如果贝莱德比特币ETF获得批准,对加密货币将是大利好?谁会受益最多

2023-06-22 06:29:03
加美财经
媒体
关注
0
0
获赞
粉丝
喜欢 1 0收藏举报
— 分享 —
摘要:华尔街日报的报道问,世界上最大的资产管理公司可能成为加密货币的生命线,并为一些交易者带来意外之财吗?

华尔街日报的报道问,世界上最大的资产管理公司可能成为加密货币的生命线,并为一些交易者带来意外之财吗?

赌贝莱德的现货比特币ETF得批准可能是愚蠢的,因为监管机构的想法是黑箱,但如果真点头同意了,将对被围困的资产类别产生电动效应。到目前为止,证券交易委员会(SEC)已经拒绝了一些比特币相关的ETF申请。最近,灰度投资公司为此还提起的诉讼护,这家公司经营着175亿美元的可交易比特币基金,并一直在寻求转换为ETF。

由于没有成功转为ETF,灰度(Grayscale)比特币信托基金(GBTC)的交易价格,与所持有的比特币的价值相比折价越来越大,今年平均约为40%。转换将缩小这一差距,使交易者能够套利,释放出数十亿美元的价值。

自贝莱德提出申请以来,GBTC的折价已经缩小,从上周中期的约44%降至周二的约34%。这表明投资者相信ETF转换的可能性更大。之前的一个申请人Bitwise资产管理公司,也在上周末重新寻求上市现货比特币ETF的许可。

改变SEC的想法并不容易,然而有理由认为这是可能的。

乍一看,贝莱德的提案与之前的其他提案大体相似,创建一个将拥有比特币的信托基金,并可以创建和赎回股份以换取比特币,与黄金等实物商品的ETF运作方式大致相似,但贝莱德的申请至少有一个值得注意的补充:根据一份监管文件,预计将与上市ETF纳斯达克分享现货比特币交易平台的监控数据,纳斯达克。

换句话说,交易所可以获得关于买家、卖家和价格的机密信息。

现货比特币价格的幕后操纵,是美国证券交易委员会迄今为止拒绝比特币ETF申请的一个重要原因。如果这个监控共享平台是Coinbase,可能会很重要,因为Coinbase是为CME CF比特币参考汇率提供价格信息的交易所之一,而这正是贝莱德ETF将使用的价格。

CME CF是指Chicago Mercantile Exchange (CME)和Crypto Facilities (CF)合作开发的一套加密货币衍生品指数。CME是美国的一家大型期货公司,而Crypto Facilities是一家基于英国的数字资产交易平台。
他们合作创建的CME CF比特币参考利率 (BRR) 和 CME CF比特币现实利率 (BRTI), 是两个主要的衍生指数,分别提供了标准化的比特币价格参考和即时比特币价格。
这两个指数为比特币提供一个透明、标准化和可信赖的基准,从而使得比特币更容易地被集成进传统的金融产品,例如期货合约。

ETF的上市申请都认为,比特币现货市场已经有CME集团及比特币期货的监督能力。SEC已经批准了拥有比特币期货的ETF。但美国证券交易委员会认为,即使比特币现货和期货市场的价格非常密切相关,也没有足够的证据表明,试图操纵现货市场的交易会在期货市场上被发现。

这一论点是否有说服力,正在由美国哥伦比亚特区巡回上诉法院审议。

即使在法庭之外,新的监控安排,是否足以说服美国证券交易委员会出不同的决定?也许可以解决期货与现货的问题,尽管监管机构是否会认为参与监督的市场,具有 "相当大的规模 "或足够的 "受监管市场",仍然是一个开放的问题。

有一件事比较难设想,那就是美国证券交易委员会批准了一个现货比特币ETF,但拒绝了另一个。如果交易信息的监控是关键点,其他ETF可以采用同样的机制。而一旦一个交易所成功申请上市一个现货比特币ETF,其他交易所的程序通常会变得更简单。

如果灰度被批准,由于不是第一个,可能会失去一些市场份额,但会从先发优势中受益。不过,更直接的是,GBTC持有者将从折扣的消失中受益,更牢靠的所有权基础也可能普遍提升比特币的价格。

另一个赢家可能是Coinbase。

一方面,一个容易交易的现货ETF可以在个人投资者中占据一些市场份额,否则他们就不得不在平台上注册交易加密货币。另一方面,Coinbase也是贝莱德提议的信托和灰度信托的比特币托管人,并为此赚取费用,这是比基于交易量的费用更稳定的收入来源。

Coinbase的机构业务,也准备成为围绕现货ETF进行交易的做市商的中心。

加密货币可能正处于最棘手的监管时期,新的参与者是谁,最终结果可能会有很大不同。

敬告读者:本文为转载发布,不代表本网站赞同其观点和对其真实性负责。FX168财经仅提供信息发布平台,文章或有细微删改。
go