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又一家房地产巨头“爆雷”!碧桂园陷入新一轮风暴 最糟糕时期还在后面?

2023-07-22 08:10:43
财经风云
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摘要:有消息称,碧桂园已采取行动为2019年贷款安排的部分再融资,导致其在香港上市的股票下跌逾5%,其债券价格接近去年年底创下的历史低点。澳新银行(ANZ)分析师表示,最糟糕的时期可能还没有过去,他们估计,该行业在年底前将面临128亿美元的美元计价债券偿还。

FX168财经报社(北美)讯 中国房地产行业的危机周五(7月21日)再次升级,中国最大开发商之一碧桂园(Country Garden)的股票和债券大幅下跌,为这个长期陷入困境的行业动荡的一周画上了句号。

该公司在中国近300个城市拥有数千个项目,有消息称,该公司已采取行动为2019年贷款安排的部分再融资,导致其在香港上市的股票下跌逾5%,其债券价格接近去年年底创下的历史低点。

“这并不能让他们完全摆脱困境,”一位不愿透露姓名的碧桂园债券持有人表示。他补充称,未来几个月,碧桂园还将面临另一批债券的支付。

银河-联昌证券证券(CGS-CIMB Securities)中国研究部主管Raymond Cheng也发出了类似警告,他表示,这是政府应对危机方式这一更广泛问题的一部分。

“如果销售没有改善,人们会担心碧桂园这样在小城市有大量业务的开发商的还款能力,”Cheng说。

“就销量而言,碧桂园是顶级开发商。如果它违约,将向市场发出一个非常糟糕的信号,即中央政府不关心更多开发商破产,也没有纾困计划。

中国房地产市场又出现了令人不安的消息。该行业一直处于下滑趋势,在新冠疫情期间加速下滑,房屋销售下滑,政府采取行动控制在长达10年的建筑热潮中积累起来的不可持续的借贷。

其他备受瞩目但债务紧张的中国公司,包括大连万达集团(Dalian Wanda Group)和政府支持的远洋集团(Sino-Ocean),本周也遭遇了大规模的抛售,原因是评级接连遭到大幅下调。

澳新银行(ANZ)分析师表示,最糟糕的时期可能还没有过去,他们估计,该行业在年底前将面临128亿美元的美元计价债券偿还。

“新措施虽然有帮助,但并非解决银行业困境的灵丹妙药。还需要采取其他措施来提振买家对房地产市场长期走势的信心。”

碧桂园拒绝就周五的抛售置评。碧桂园是中国最大的市场参与者之一,它的麻烦加大了中国政府向房地产行业提供额外支持的压力。此前,房地产行业占中国经济产出的四分之一左右。

摩根大通(JPMorgan)分析师表示,碧桂园的贷款再融资对信贷“略微有利”,因为大部分未偿金额被展期到一个新的30个月期限,而不是面临立即还款。

他们表示:“话虽如此,对开发商来说,在岸经营环境仍具有挑战性,尤其是没有迹象表明托管账户监管会放松。”

本周该行业麻烦不断,除了大连万达集团和远洋集团外,政府支持的绿地集团(Greenland)一年多来的第二起违约,也令投资者感到不安。

中国曾经最富有的人王健林拥有的万达,其主要房地产子公司大连万达商业管理公司(DWCM)的4亿美元债券将于周一到期。评级机构穆迪(Moody’s)和标准普尔全球(S&P Global)都不确定它能否成功。

万达是在过去三年房地产崩盘中幸存下来的少数几家民营企业之一。大连万达商业管理公司甚至在今年早些时候成功发售了债券,这被视为该行业令人鼓舞的一步。

周五的抛售使碧桂园的债券跌至面值的17%到21%,大约是面值的五分之一。其在岸债券各下跌约30%。

信用分析公司Ratingdog的创始人姚宇(音译)表示:“碧桂园陷入了巨大的困境。”他补充说,碧桂园在未来两个月将有超过100亿元(合14亿美元)的债务到期。

万达商业的债券今年已经下跌了70%以上,现在还不到原来面值的四分之一。

据摩根大通估计,自2020年危机开始滚雪球般蔓延以来,中国共有价值约1200亿美元的房地产债务违约。

该银行的分析师预计今年还会有90亿美元的违约。这并不包括碧桂园,该公司负债超过400亿美元,不过分析师表示,碧桂园可能需要政府为该行业提供新的支持。

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