中国最大的风险投资公司警告：美元资金已经难以获得，国资将成主渠道lg...

由于地缘政治紧张局势加剧，以及中国复苏乏力，以中国为重点的风险基金发现越来越难以从西方筹集资金，日经亚洲报道了风投行业的一些顶级投资人的警告。

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管理着约26亿美元的中国生物技术投资者王晖（Steven Wang）是发出警报的人之一，他说，在地缘政治紧张局势于2017年开始迅速升级后，他多年来一直在减少美国投资者的依赖。在接受日经亚洲的采访时，他对局势很快改善并不乐观。

"我们的预测是，从美国获得资金越来越难。不是因为经济原因，只是纯粹的政治原因，"王说。

他的公司弘晖基金（HighLight Capital）自2014年以来已经投资了约100家公司，主要是医药和生物技术领域。

王说现在美国出资人占其基金投资的25%，低于几年前35%的峰值。

"我不再去美国了，"王说，他更愿意在香港、上海或北京，与他的基金所余不多的美国出资人见面。

随着华盛顿召集盟友应对北京的 "经济胁迫"，美国和中国的关系已经恶化。

美国政府在过去几年中对中国特定行业和公司的投资进行了限制，拜登计划引入进一步的限制，以限制中国获得关键技术。有人猜测他还可能签署一项行政命令，建立一个筛选美国对外投资的机制。

Pitchbook的数据显示，在这种紧张局势加剧的情况下，美国和欧洲投资者第一季度参与中国风险交易的美元筹资额，降至2019年以来的最低点。

2023年前三个月，在大中华区筹集的风险资本金额达到161亿美元，而2019年同期为175亿美元。今年第一季度有美国投资者参与的筹资额降至13亿美元，而2019年为57亿美元。

欧洲投资者的数字在2023年仅为3000万美元，低于2019年的60.5亿美元。

令人失望的疫情后经济复苏和弃满不确定性的经济前景，也让投资者观望。日经新闻采访的至少十几家风险投资公司表示，今年年初中国重新开放后，筹资活动没有像他们想象的那样回升。投资者对中国经济复苏的速度和可持续性越来越怀疑，尤其是在最新数据显示5月份工厂活动月度数据下降之后。

首次公开募股热度不高——这是香港等市场上私人资本退出的主要途径，也影响了筹资情绪。

HarbourVest Partners (亚洲)的负责人容烱祥（Martin Yung），上周在香港举行的风险投资家和私募股权公司的年度聚会上告诉大家，"总体而言，前几个月在中国的发展相当缓慢。我们看到很多想法或潜在的交易，但我不认为其中有很多是可操作的。... 我们在等待"。

他还提到了地缘政治因素，他说，"跨境业务有潜在的风险，或政治风险增加了。"

TR Capital的管理合伙人马德瑞（Frederic Azemard）在同一小组发言时说，他很注意不进入 "敏感行业"，并试图选择那些即使中美之间的紧张局势进一步恶化也不会受到影响的企业，他认为这种情况是一种基本情况。

康桥汇世（Cambridge Associates）亚太私人投资主管维什·拉马斯瓦米(Vish Ramaswami)表示，缺乏明确的投资主题和难以复制的回报水平，也令投资者望而却步。

拉马斯瓦米上个月在香港的一个媒体圆桌会议上说，过去，在中国的风险投资很容易获得 "两位数的净回报"，但现在，即使是中国最成熟的投资者也会承认这一壮举 "难以重现"。

"我认为对中国的分配一直呈下降趋势，"拉马斯瓦米说。"可能会有其他东西成为下一个大事件。今天，我们还不知道它是什么。"

由于来自西方的资金乏善可陈，中国的风险资本家正在寻找离家更近的资金。

风险投资公司告诉日经亚洲，虽然随着中国经济复苏势头的停滞，中国的私募基金 "实际上已经消失了"，但仍有一个选择： 风险投资公司已经能够以人民币向国有企业筹集资金。

专注于中国的基金CMC Capital的创始合伙人徐晨说，现在只有像保险公司这样的国有资金，可以为风险基金 "开出大额支票"。

根据咨询公司Preqin的数据，截至5月30日，今年已经有6个以人民币计价的风险投资基金，价值16.3亿美元。