解封下的中国：风险投资交易2023年逐步复苏 “在别人恐惧时贪婪”适用A股？lg...

FX168财经报社(香港)讯 交易撮合者和投资者表示，在经历一年中国严格的疫情控制、股市暴跌和中美紧张局势的打击后，中国的风险投资可能会在2023年逐步复苏。阿里巴巴、京东、腾讯和百度等大型科技股的股价远低于年初，较低的价格可以被视为承担额外风险的安全边际，前提是愿意投资该业务。

随着新冠限制措施的解除，经济乃至股市的提振，交易数量应该会增加。经济活动的复苏可能会在新的经济和产业政策宣布之后发生，而且对外国投资者评估可能的中国交易至关重要的是重新开放边境。

“市场信心的恢复将是渐进的，”中国投资咨询公司中电资本的执行董事Maggie Qi表示，她预计被压抑的投资需求将在明年下半年重新浮出水面。行业咨询公司Preqin的数据显示，2022年前11个月，中国的风险投资仅为735亿美元，同比下降42%，为2019年以来的最低水平。

数据公司CB Insight的数据显示，从1月到10月初，只有不到10家独角兽，估值在10亿美元或以上的私营公司出现，而2021年全年有44家。受股票市场抛售和利率上升的影响，全球其他地区的风险投资活动也低于去年。

中国于11月开始放松对大流行的控制，在短期病例激增可能造成破坏后，人们对2023年经济复苏抱有希望。Cooley律师事务所合伙人兼亚洲资本市场负责人Will Cai表示，如果中国股市在过去几周继续走强，风险投资活动也可能升温。他指出，私人市场的投资者使用公开股价作为估值指南，以及哪些行业可能跑赢大市。

中国沪深300指数今年仍下跌约20%，由于2021年的全面监管打击，许多风险资本家也在中国投资组合中蒙受损失。一些交易撮合者和投资者表示，他们认为明年将存在一个负面因素，美国和中国之间的紧张关系。

随着美国进一步限制中国获得某些半导体芯片，投资者的兴趣在2022年受到抑制。此外，在今年对驻中国的审计师进行检查后，美国监管机构尚未确定在美国上市的中国公司是否遵守美国规则。

交易撮合者和投资者表示，随着中国更加努力地摆脱对外国先进技术的依赖，风险资金明年将在先进芯片和新材料等核心技术领域的初创企业中看到价值。消息人士告诉路透社，中国正在制定一项价值超过1万亿元人民币，约合1400亿美元的半导体产业支持计划。

专注于中国的HIKE Capital创始合伙人Anna Xu表示，在中国推动碳中和的推动下，新能源行业也将大有可为，并补充说，新能源汽车销量的增长提振了供应链上公司的需求。

Vertex Ventures China管理合伙人Tay Choon Chong表示，虽然交易活动最早可能在2023年第一季度回升，但复苏的规模可能会受到风险资本家筹集资金的速度的限制。他指出，许多基金今年并没有积累很多资金。

“市场上会有投资需求，但许多风险基金尚未准备好资金，因此交易活动可能不会很快恢复，”他说。Preqin的数据显示，今年进入风险投资公司的以人民币计价的资金有望低于2012年以来的任何一年。

中国真的不能投资吗？

CMC Markets提到，历史告诉市场，政治与地缘局势主题可能会在全球市场引起焦虑和恐惧，但也可能会让那些回想起巴菲特主义的人“在别人恐惧时贪婪”。中国公司实力强大，但估值被严重低估。他们在与西方不同的政治和经济环境中运作。这些事件是短期不利因素，但重要的是要记住长期投资目标。

“如果我们回顾一两年，石油和欧洲股市也会出现类似的情绪。短期内，这些资产波动较大，但从4年以上的大局来看，它们被证明是巨大的看涨机会。因此，不要纯粹基于短期逆风来低估企业的价值，”该机构提到。

所有类型的投资都存在风险。在考虑在中国投资时，重要的是要考虑公司从美国市场退市的风险，中国政府是否可能监管大型企业并干预其盈利能力，以及俄罗斯/乌克兰和台湾的地缘政治风险。阿里巴巴、京东、腾讯和百度等大型科技股的股价远低于年初。较低的价格可以被视为承担额外风险的安全边际，前提是愿意投资该业务。

中国增长前景

据彭博社报道，野村将中国2023年的GDP增长预期从4.3%下调至4%。尽管如此，在2023年GDP最高预测名单中，中国仍位居第二，仅次于印度。

霍华德马克斯用这个类比来描述在中国的投资是最好的，“欧洲和日本都是经济老龄化，没多大活力。美国是一个成熟的经济成年人，做得很好，但最好的几十年已经过去了。中国是一个经济青春期，风雨飘摇，有起有落，但你也知道，青春期最好的十年就在前方。”#2023年前景展望#