荣鼎报告：没有捷径可走，中国长期消费增长之路研究lg...

荣鼎的长篇研究报告，解释了阻碍中国家庭消费的因素，并探讨了如何刺激消费支出的政策争论。

报告摘要：在中国，投资主导型增长已经达到顶峰，因为金融体系无法再像过去十年那样实现同样的信贷扩张速度。随着这一增长源逐渐枯竭，家庭消费增长将成为决定中国经济长期走势和增长率的最重要因素。

在本报告中，我们将解释是什么因素阻碍了中国的家庭消费，审视关于如何刺激消费的政策辩论，并对消费增长做出一系列长期预测。主要发现包括：

在缺乏重大财政改革的情况下，未来五到十年，家庭消费的长期实际增长率可能放缓至每年3-4%左右。考虑到投资增长放缓的已知阻力，家庭消费每年最多可为GDP增长贡献约1.5个百分点，这可能会将长期GDP总体增速限制在3%左右。

近年来，中国家庭消费增速放缓幅度，比官方经济数据所显示的要大得多。家庭储蓄大幅增加，消费者信心指数暴跌。

其他数据系列表明，2022年家庭支出将下降，2023年和2024年初将略有回升。

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