外资大逃亡！中国股市13日连抛近108亿美元 刺激措施“力度不够”难挽颓势 lg...

FX168财经报社(香港)讯 逃离中国的全球投资者尽管中国政府为重振陷入困境的经济和化解日益加深的房地产危机采取了举措，但由于不满措施不连贯、实施力度不足且缓慢，全球投资者正失去耐心，透过大规模撤资向中国领导层传达了这一失望的信息。

此外，投资者表示，沟通同样重要，中国政府需要通过言语和行动表明，私营企业利益不会成为当局为追求“共同繁荣”的牺牲品。目前缺乏具体的刺激措施正促使许多中国观察人士下调未来几年的增长预期。

由于外国投资者撤资 780 亿元（约合 107.3 亿美元），中国蓝筹股沪深 300 指数在过去 13 个交易日下跌了 9%，这是自 2015 年以来最长的连续抛售。

中国央行的降息举措，以及对陷入债务困境的房地产开发商提供支持的模糊承诺，未能恢复市场情绪。不少基金经理们的态度变得更加坚定，除非看到中国政府更多的资金流动，才有考虑让资金回归。

伦敦信安全球投资者首席全球策略师 Seema Shah 表示：“目前存在混乱，只要存在混乱，就会缺乏可信度，这意味着投资者更有可能远离。” “唯一的出路是加大财政刺激力度……由于缺乏信心，降息不足以提振信贷需求。”

全球宏观研究机构 Alpine Macro 的首席全球策略师 Chen Zhao 表示，北京方面似乎陷入了瘫痪，这引起了投资者的恐慌，他们几个月来一直希望中国在面对经济冲击时，能表现出一贯的实用主义态度。

突出的例子是中国政府在 2008 年全球金融危机期间的巨额支出，以及在 2015 年市场崩盘期间的迅速干预。

此外，投资者希望看到中国政府再次提高支出，无论债务上升的风险如何。大多数分析师认为，如今中国经济所需要的资金远远超过中国在 2008 年危机中投入的 4 万亿元人民币，这些资金应该流向地方政府和银行。

尽管中国一直承诺采取更多措施来支持低迷的房地产业和消费者支出，甚至在最近召开的政治局会议上也如此，但至今仍没有投入资金。

北京已承诺为消费者在电动汽车、电子产品和旅游业上的支出提供补贴，这比税收或现金补贴更好。然而这些补贴需要来自地方政府，其中许多地方政府资金短缺，甚至负债累累，无力支付公务员工资。

百达财富管理公司宏观经济研究主管 Frederik Ducrozet 表示，应该允许地方政府快速发行债券，并指出中国政府和各省今年筹集的现金比 2022 年大幅减少。

地方政府及其融资工具在为基础设施项目提供资金方面发挥着关键作用，而基础设施项目是历来经济最大的增长动力之一。

一些分析人士表示，北京方面对金融的谨慎态度有些过头了。

Chen Zhao 说：“对公共部门债务上升的担忧是错误的，也是不必要的，如果不采取行动，就会对经济造成损害，而这种损害可能需要数年时间才能修复。”

瑞银估计，2022 年中国政府债务总额为 111 万亿元人民币，其中大部分是陷入困境的省级政府所欠。然而，这个世界第二大经济体 92% 的总体债务仍低于日本或美国。

Alpine Macro 首席新兴市场及中国策略师 Yan Wang 表示，住房政策有所放松，但鉴于首付要求较高，甚至利率较高，仍不具刺激性。 他表示，商业银行应该因降低抵押贷款利率而获得补贴。