巴西雷亚尔兑美元汇率跌破 5.8，在 12 月 18 日触及 6.29 的历史低点后回落，财政和外部压力继续拖累该货币。巴西 1 月份经常账户赤字扩大至 86.55 亿美元，超出预期，而服务账户持续短缺凸显了外部平衡的结构性弱点。失业率升至 6.5%，表明劳动力市场正在放松，再加上月中通胀率放缓至年率 4.96%，缓解了对价格压力失控的担忧，导致投资者缩减了对激进鹰派货币政策的押注。与此同时，巴西财政轨迹的不确定性仍然存在，因为政府优先考虑支出，而没有明确的债务稳定战略。外部方面，贸易不确定性持续存在，特朗普总统再次发出关税威胁，给全球贸易流动带来额外风险，并可能抑制对巴西出口的需求。