里昂发表报告指，地平线机器人(09660.HK)股价年内至今已累计上涨超过一倍以上，市场对其估值逻辑已从可比公司的市销率转向公司自身的长期潜力。里昂提醒投资者注意地平线机器人机构股东上市后禁售期结束（为今年4月24日）的潜在影响。里昂目标价从5.5港元上调至11.2港元，估值方法从折现现金流转为基于加权情景分析，维持跑赢大市评级。