NVDA波动即将来临？无论哪个方向都可以依靠期权盈利lg...

技术分析师Nishant Pant指出，Nvidia（NVDA）已在人工智能竞赛中确立了核心地位，成为科技股中的领军企业。作为纳斯达克和标普500指数中市值第二大的成分股，其财报对市场情绪具有重要影响。

随着市场压力加剧，所有人的目光都集中在NVDA即将发布的财报上。随着财报日的临近，市场不确定性增加，交易者预计将出现显著的价格波动。尽管财报对股价的影响已广为人知，但预测价格波动的方向仍然具有挑战性。

下图展示了NVDA从财报发布到最近一个期权到期周五的股价百分比变化。虽然这些历史数据有助于衡量财报后股价波动的典型幅度，但并不能为即将到来的市场反应提供明确线索。

幸运的是，对于像NVDA这样流动性高的股票，期权市场可以提供财报后预期价格范围的可靠估计。尽管意外情况——尤其是大幅超出或低于预期——可能导致超预期的波动，但这一预测范围构成了今日交易策略的基础：财报前的铁鹰策略（iron condor）。

当交易者预期诸如财报发布等重大事件时，期权需求激增，推高了事件后即将到期的合约价格。这种额外成本通常被称为“溢价”或“权利金”，体现在期权的隐含波动率（IV）中。

隐含波动率是衡量期权市场预期财报后价格波动幅度的关键指标。在本例中，NVDA的预期波动范围为±13美元（或±10%）。

财报发布后，不确定性消失，导致隐含波动率急剧下降。这种效应被称为“隐含波动率崩溃”，并会在下一个交易日立即反映在期权定价中。因此，期权失去其高溢价，价值往往会大幅下降。

这就是为什么期权买方在财报交易中经常亏损的原因——即使股价朝着有利方向移动。隐含波动率的崩溃抵消了方向性波动带来的收益，使得财报后的期权策略高度依赖于价格方向和波动率收缩。

从期权链中可以提取两个关键信息：

隐含波动率（IV）被严重高估，所有超额溢价（或“权利金”）将在财报发布后的周四早上被移除。

期权市场预计NVDA在财报后将出现±13美元的波动。

然而，一个主要的未知因素仍然是波动的方向。幸运的是，对于这一交易策略，方向并不重要。隐含波动率收缩和预期波动范围这两个已知因素足以构建这一交易。

交易策略

卖出铁鹰策略是一种期权交易策略，即同时卖出价外看涨期权价差和看跌期权价差。由于卖出的是价差（而非裸卖看涨和看跌期权），风险和收益在入场时都已确定。

构建这一交易只需确定两点：

选择哪些行权价来卖出看涨期权价差？

选择哪些行权价来卖出看跌期权价差？

确定这些后，只需将整个交易作为一个单一单位（即铁鹰策略）入场。大多数交易平台都可以轻松实现这种交易。

构建卖出的看跌期权价差

期权链显示，130（当前价格）-13（预期波动）=117。这意味着NVDA预计不会跌破117。为了增加一些缓冲，可以卖出114看跌期权并同时买入113看跌期权（从而构建看跌期权价差部分）。

构建卖出的看涨期权价差

类似地，期权链显示130（当前价格）+13（预期波动）=143。这意味着NVDA预计不会突破143。同样可以增加一些缓冲，卖出146看涨期权并同时买入147看涨期权。这完成了看涨期权价差部分。

如前所述，大多数交易平台允许通过选择“卖出铁鹰策略”作为交易结构来一键完成这一交易。

具体交易设置

卖出1份NVDA 146-147看涨/114-113看跌铁鹰策略

权利金（即最大盈利）：33美元

最大亏损：67美元

在财报日收盘前1-2小时入场可以最大化权利金收益。等待时间越长，权利金越高。看跌部分的成功率为82%，看涨部分为85%。高概率交易意味着风险大于最大盈利，因此明确的风险/收益目标至关重要。

如果股价未超出预期范围，该交易将盈利，并可在周四早上市场开盘时平仓。即使以60-70%的亏损平仓，多次交易后仍能实现盈利策略。